Opciones: ingresos y asignación
La otra mitad de las opciones: no especular, sino cobrar prima de forma sistemática y entender qué pasa cuando te asignan. Estrategias de ingreso usadas por carteras conservadoras.
Por el equipo de TradingCalculator.Pro · Actualizado el · Sobre nosotros
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Covered Call
Vendes una call OTM contra 100 acciones que ya posees. Cobras prima hoy; a cambio, pones un techo a tu ganancia en el strike. Ideal para acciones que esperas laterales o con subida leve. Error típico: venderla en una acción que quieres conservar y verte forzado a entregarla en un rally.
Cash-Secured Put
Vendes una put reservando el efectivo para comprar 100 acciones al strike. Cobras prima; si la acción cae por debajo, te asignan y compras 'con descuento' (strike − prima). Es cobrar por esperar a comprar una acción que quieres. Error: hacerlo en algo que en realidad no quieres poseer.
La Rueda (Wheel)
Ciclo de ingresos: vende cash-secured puts → si te asignan, quedas con las acciones → vende covered calls sobre ellas → si te asignan, las vendes → vuelve a empezar. Generas prima en cada vuelta. Funciona en acciones sólidas que no te importa poseer; muere en acciones que se desploman y no recuperan.
Asignación y ejercicio
Ejercer es el derecho del comprador; asignar es la obligación del vendedor. Si vendiste una opción ITM, pueden 'asignártela': entregas (call) o compras (put) las acciones al strike. Estilo americano: asignable cualquier día hasta vencimiento; europeo: solo al vencimiento. Cobras prima por asumir esa obligación.
Expiración y pin risk
Al vencimiento, una opción ITM se ejerce automáticamente y una OTM expira sin valor. El peligro es el 'pin risk': si el subyacente cierra justo en tu strike, no sabes si te asignarán, y puedes amanecer el lunes con una posición direccional inesperada de 100 acciones. Cierra las posiciones dudosas antes del cierre del viernes.
0DTE — cero días a vencimiento
Opciones que expiran el mismo día. La gamma es extrema (el delta salta con cada tick) y el theta se evapora en horas: son las más sensibles y las más engañosas. El volumen explotó porque parecen billetes de lotería baratos, pero sin gestión son un casino. Riesgo real de asignación intradía en las patas cortas.