Bonos / Renta fija
Un bono es un préstamo: le prestas dinero a un Estado o a una empresa y te devuelve intereses periódicos (el cupón) más el principal al vencimiento. Es el mercado más grande del mundo por volumen emitido, y el que manda: los tipos de interés de los bonos son el precio del dinero, y de ahí se deriva la valoración de todo lo demás.
Por el equipo de TradingCalculator.Pro · Actualizado el · Sobre nosotros
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¿Por qué el precio de un bono baja cuando suben los tipos de interés?
Porque tu bono paga un cupón fijo. Si compraste un bono que paga el 3% y mañana el Estado emite bonos nuevos al 4%, nadie querrá el tuyo al mismo precio: para que dé la misma rentabilidad, su precio tiene que bajar hasta que su rentabilidad iguale al 4%. Es aritmética, no sentimiento de mercado.
¿Qué es la duración de un bono?
La medida de cuánto se mueve su precio ante un cambio en los tipos. Una duración modificada de 8 significa que una subida de un punto porcentual en los tipos hace caer el precio alrededor de un 8%. Cuanto más largo el vencimiento y más bajo el cupón, mayor la duración y mayor el riesgo.
¿Qué es la prima de riesgo?
El diferencial entre la rentabilidad del bono a 10 años de un país y la del bono alemán al mismo plazo, medido en puntos básicos. Refleja cuánto interés extra exige el mercado por prestar a ese país en lugar de a Alemania, que se toma como referencia sin riesgo de la eurozona.
¿Qué significa que la curva de tipos se invierta?
Que los bonos a corto plazo pagan más que los de largo plazo, lo contrario de lo normal. Señala que el mercado espera que los tipos bajen en el futuro, generalmente porque anticipa una desaceleración. Históricamente, la inversión de la curva 2-10 años en EE. UU. ha precedido a todas las recesiones desde 1955, con un retraso de entre 6 y 24 meses.
¿Cómo puede un particular comprar bonos?
Directamente en las subastas del Tesoro de su país o a través del bróker en el mercado secundario, aunque con importes mínimos que a veces son elevados. La vía más accesible son los ETFs de renta fija, que dan exposición diversificada con cualquier importe — a cambio de no tener una fecha de vencimiento fija.